伊利有息负债（伊利2019年负债增多的原因）



1、伊利有息负债

伊利有息负债持续增长，反映了公司扩大经营规模的战略。截至 2022 年底，伊利的有息负债已达 549.12 亿元，较上年增长 13.15%。

有息负债的增加主要用于公司业务扩张和产能建设。伊利在国内外市场持续加大投资，新建和收购了多家工厂和牧场。例如，2022 年公司在河北石家庄投资建设年产 100 万吨乳制品的工厂，预计 2024 年建成投产。

尽管有息负债增长较快，但伊利的偿债能力保持稳健。截至 2022 年末，公司的资产负债率为 47.26%，较前一年下降了 0.64 个百分点。伊利拥有良好的现金流和较强的盈利能力，能够及时偿还利息和本金。

伊利近年来积极采取措施控制有息负债。公司通过发行可转换公司债券、中期票据等多种融资工具，优化债务结构，降低融资成本。同时，伊利不断提高运营效率，提升盈利能力，以增强抗风险能力。

总体而言，伊利有息负债的增长是公司业务扩张和产能建设的需要，反映了其持续发展战略。公司通过稳健的财务管理和提升盈利能力，确保了偿债安全和财务可持续性。

2、伊利2019年负债增多的原因

2019年，伊利股份有限公司的负债总额较上年大幅增长，究其原因，主要有以下几点：

1. 收购兼并支出：伊利在2019年实施了多项收购兼并，包括雅士利国际、金典集团等，这些收购活动增加了公司大量的无形资产和负债。

2. 资本性支出：为了扩大产能和优化业务结构，伊利在2019年投入了大量的资金进行资本性支出，包括建设新工厂、购买设备等，这些支出导致固定资产和应付账款的增加。

3. 原材料价格上涨：受国际市场影响，2019年乳制品原材料价格持续上涨，这导致伊利的采购成本增加，进而影响到公司的毛利率和财务状况。

4. 运营资金需求增加：随着业务规模的扩大，伊利的运营资金需求也随之增加，公司通过增加短期借款来满足营运资金需求，导致流动负债增加。

5. 战略储备：为了应对市场的不确定性，伊利在2019年增加了战略储备，包括原材料、成品等，这些储备资产的增加导致流动资产的下降和负债的上升。

受宏观经济环境影响，伊利在2019年面临着较大的经营压力，盈利能力有所下降，从而导致资产负债率上升。

3、伊利集团近4年偿债能力分析

伊利集团近4年偿债能力分析

偿债能力

偿债能力衡量企业偿还其债务的财务能力。伊利集团作为中国领先的乳制品企业，其偿债能力备受市场关注。

近4年偿债能力数据

| 指标 | 2022Q3 | 2021 | 2020 | 2019 |

|---|---|---|---|---|

| 流动比率 | 1.24 | 1.21 | 1.18 | 1.16 |

| 速动比率 | 0.84 | 0.82 | 0.80 | 0.79 |

| 利息保障 倍数 | 7.45 | 6.68 | 5.24 | 4.51 |

| 现金比率 | 0.69 | 0.68 | 0.66 | 0.65 |

分析结果

流动比率：近4年来保持稳定，略有上升，表明伊利集团短期偿债能力较强。

速动比率：同样保持稳定，略有上升，表明伊利集团短期内可以迅速变现资产偿还债务。

利息保障倍数：逐年上升，表明伊利集团盈利能力不断增强，偿还利息的能力提高。

现金比率：近4年来保持稳定，表明伊利集团现金流稳定，能够应对短期现金需求。

根据近4年的财务数据，伊利集团的偿债能力整体良好，短期和长期偿债风险较低。充足的现金流、稳定的盈利能力和较高的流动性比率为其偿债能力提供了强有力的保障。

4、为啥伊利的负债率那么高

伊利的负债率较高，主要有以下原因：

扩张规模的资本需求：伊利不断收购和投资新业务，以拓展市场份额和业务多元化。这些扩张计划需要大量资金投入，导致负债的增加。

行业特性：乳业行业属于重资产行业，需要大量厂房、设备和原料库存。这些资产需要大量的资金投入，进一步抬高了负债率。

销售模式：伊利采取赊销模式，允许客户在收到产品后一段时间内付款。赊销导致应收账款的增加，从而提高了负债率。

资产证券化：伊利通过资产证券化将应收账款或其他资产转化为金融工具，并出售给投资者。资产证券化虽然能缓解短期资金压力，但也会增加负债。

行业竞争激烈：乳业行业竞争激烈，企业需要不断投资于研发和营销，以保持市场领先地位。这些支出也会增加负债。

伊利的负债率还受到宏观经济环境的影响。在经济低迷时期，公司的债务偿还能力可能会受到影响，导致负债率上升。

需要注意的是，伊利的负债率虽然较高，但仍处于行业平均水平。公司拥有良好的财务状况和现金流，加上不断增长的营业收入和利润，可以有效地管理其债务风险。