息票利息是不变的（为 🐬 什么息票利率越低,价格的易变性越大）

1、息票利息是不变的 🐼

息票 🦋 利息是一种恒定且固定的利息支付是，债券或其他固定收益证券的特征。这，意。味着无论利率波动如何持有人都会定期收到相同金额的利息支付

之所以息票利 🐅 息不变，是因为它在债券发行时就 🍁 已经被设定为固定金额债券发行。人，为。投，资者设定了一个约定利息率表示为该利息率与债券面值的百分比例如一张面值为 1000 美，元的债券约定利息率为 5%，则息 🐛 票利息每年支付美元 50 。

息票利息不变的优点在于，它，为投资者提供了稳定的收入来源即使利 🐦 率发生变化在利率。下，降，时投资者。仍然可 🐴 以从不变的息票利息中受益因为它们高于市场利率

在利率上升时，息票利息不变的缺点也会显现。投，资。者，可。能会发现他们的债券收益率低于市 🦟 场利率导致资本损失息票利息不变可能会限制债券的可转让性因为潜在买家可 🌲 能不愿支付高于债券市场价值的价格

息 🌳 票利息不变为债券和固定收 🐒 益投资者提供了稳定的收入来源，但，它也存在一些缺点例 🌹 如在利率上升时收益率可能较低。

2、为什 🦉 么息票利率越低,价 🐋 格的易变性越大?

息票利率越低，债券价格的易变性越大。这。是，因。为息票利率代表债券持有者每年收到的利息金额息票利率较低表明债券的利息收入较少因此债券价格对利率变动的敏 🐘 感性更高

当利率下 🐧 降时，债，券价格往往会上涨因为持有者可以获得更高的利息收益当息。票利率，较，低时利率下降。对，价，格的。影响会更 🌴 显着因为息票收入的变化相对于债券价格更 🕊 为重要相反当利率上升时低息票利率债券的价格将比高息票利率债券更大幅度地下跌

举个例子，假，设两张债券的到期期限和信用评级相同但息票利率分别为和 2% 当利率 5%。下降 1% 时息票利率债券的，2% 价格可能上涨 5%，而息票利率债券的价格可能 5% 仅上涨 2%。这。是因为较低息 🐋 票债券的利 🐯 息 🐞 收入对价格影响更大

因此，投，资者在购买债券时需要考虑息票利率对价格易变性的影响息票利率 🕊 。越，低债券价 🦢 格的。波 🌵 ，动性。就越大对于追求稳定收益和较低风险的投资者来说选择高息票利率债券可能更合适

3、为 🍁 什么息票率越低 利率风险越高

在债券市场中，息票率和利率风险 🐼 存 🦍 在着密切的关系。当，息票率。越低时利率风险往往越高原因如下：

低息票率债券对利率变动的 ☘ 敏感性更高。当利率下降时高息票率债券的，收，益率，将。下降，而低息票率债券的，收，益率。则相对稳定导致其价值的增长幅度较小相反当利率上升时低息票率债券的收益率将上升幅度更大导致其价值的下跌幅度也更大

低 🐈 息票 🐝 率债券的久期往往较长久期。是衡量债券价格对利率变动敏感程度的指标，其，值。越，高债券。价格对利率变化的反应越强烈低息票率债券通 🦟 常需要较长的久期才能提供足够的收益这使得它们对利率变动的影响更加敏感

第三，低息票率债券的风险溢价较低风险溢价。是。投，资。者，对，承。担利率风险所要 🕷 求的额外收益率低息票率债券的风险溢价通常较低这 🌳 意味着投资者对持有这些债券的利率风险补偿较少因此当利率发生变化时低息票率债券的价值波动幅度可能会更大

当息票率越低时，利率 🦁 风险往往越高。这是因为低息票率债券对利率变动更加敏感、久。期，较。长以及风险溢价较低所 🌹 致投资者在投资债券时应充分考虑息票率与利率风险之 🦉 间的关系谨慎评估利率变动对债券价值的影响

4、为什么息 🐎 票利率越低利率风险越大

息票利 🦟 率越低利率，风，险越大主要原因如下：

利率敏感度更高：息票利率较 🐋 低的债券对利率变动更加敏感。当利率上升时，此。类债券的，市。场价值会大幅下降这是因为投资者会抛售收益率较低的债券转而购买收益率更高的债券

重新投资风险：息票利率较低意味着 🐞 较低的利息收入。当债券到期并重新投资时，如，果 🐕 利率，已。上升则投资者必须将利息收入再投资于收益率较低的债券从而降低了整体回报

机会成本：当利率上升时，投，资者可能会选择收益率更高的其他投资机会例如股票或其他高收益债券。这，可能 ☘ 。导致持有息票利率较低债 🐠 券的 🍀 投资者流失进一步降低债券价值

限价弹性：息票利率越低，债券价格对价格变 🕊 动的弹性越大。这。意 🐅 味着利率的微小变化可能会导致 🦍 债券价格的重大波动

息票 🐴 利率较 🐠 低的债券通常到期日较长。这。增加了利率在未来给债券价值带来的风险 🐬

息票 🌺 利率较低的债券对利率变动更加敏感，因此 🐛 具有更大的利率风险。投。资者在投资此类债券之前应充分考虑 🦉 利率上升的潜在影响