每半年支付一次利息的到期收益率
到期收益率 (YTM) 是一种用于衡量固定收益投资中回报的度量指标。当利息按半年支付时，YTM 的计算方式略有不同。
对于每半年支付一次利息的债券，YTM 计算公式如下：
YTM = 2 × [利息收入 / (到期价值 + 现值)]
其中：
利息收入 = 每半年支付的利息金额
到期价值 = 债券到期时支付的本金
现值 = 债券的当前市场价值
这个公式体现了在债券持有期内赚取的利息和到期时收到的本金之间的权衡。
例如，假设一张面值为 1000 美元的债券，到期时间为 5 年，每年支付利息两次，每次 25 美元。如果债券的当前市场价格为 900 美元，则 YTM 为：
YTM = 2 × [25 / (1000 + 900)] = 2 × [25 / 1900] = 0.0263 = 2.63%
这表明，该债券每半年的到期收益率为 2.63%。这意味着，如果投资者以 900 美元的价格购买该债券并持有到期，他们将获得 2.63% 的年化回报。
值得注意的是，YTM 是一个估计值，它可能因市场利率变化而波动。YTM 计算中不包括交易费用或通货膨胀的影响。
每半年付息一次的债券利息是一种年金形式。年金是指在特定时期内定期收取的等额现金流。债券是政府或企业向投资者借款的凭证，而债券利息是投资者定期收取的回报。
每半年付息一次的债券利息符合年金的定义，因为它是：
定期收取：利息每半年支付一次，间隔时间相同。
等额现金流：每次支付的利息金额固定不变。
时间期限有限：债券通常有固定的到期日，这意味着利息支付将在该日期停止。
这种类型的年金被称为普通年金，因为支付发生在固定时期结束时。普通年金的现值是所有未来利息支付的现值之和。
对于每半年付息一次的债券而言，现值计算如下：
现值 = 利息支付金额 {(1 - (1 + 利率)^(-n)) / 利率}
其中：
利息支付金额是每半年支付的利息数额。
利率是债券的年利率（须除以 2 以获得每半年的利率）。
n 是债券的剩余支付次数。
通过计算债券利息的现值，投资者可以确定债券的市场价值并做出明智的投资决策。
每半年支付利息，到期收益率计算
债券每半年支付一次利息，到期收益率是指持有债券至到期时获得的年化收益率。计算方法如下：
到期收益率 = （每半年利息 ÷ 半年面值）× 2 × （1 ÷ 到期年份）
其中：
每半年利息：债券每半年支付的利息金额
半年面值：债券面值的50%
到期年份：债券从当前至到期时的年份
示例：
有一张面值为1000元的债券，每半年支付利息20元，到期年份为5年。则其到期收益率为：
到期收益率 = （20 ÷ 500）× 2 × （1 ÷ 5）
= 0.08，即8%
意义：
到期收益率是投资者评估债券投资价值的重要指标。它反映了投资者持有债券至到期时获得的年化收益率，考虑了利息收入和资本增值（或折旧）。
注意事项：
到期收益率基于债券持有的假设。如果投资者在到期前出售债券，收益率可能会有所不同。
到期收益率受到多种因素的影响，如市场利率、债券评级和剩余期限。
投资者在投资债券前应仔细考虑风险和收益。
当债券或贷款每半年支付一次利息时，到期收益率的计算公式如下：
到期收益率 = 每半年利息 / ((本金 +到期价值) / 2) 2
其中：
每半年利息：每半年支付的利息金额
本金：债券或贷款的初始金额
到期价值：债券或贷款到期时的金额
举个例子，假设有一笔债券，本金为 100 元，到期价值为 110 元，每半年支付 5 元利息。那么，到期收益率的计算如下：
到期收益率 = 5 / ((100 + 110) / 2) 2
= 5 / ((100 + 110) / 2) 2
= 5 / (105 / 2) 2
= 5 / 52.5 2
= 0.0954 2
= 0.1908
因此，该债券的到期收益率为 19.08%。
需要指出的是，到期收益率是一个理论值，因为在债券或贷款的持有期间，利率可能会发生变化，从而导致实际收益率有所不同。
